7月山东20号精密钢管呈过山车式行情，短期市场延续惯性

              7月山东20号精密钢管呈过山车式行情，短期市场延续惯性

     目前行情的节奏主要受制于焦煤，该品种期货主力合约价格一个月涨了42%，成为黑色乃至商品的龙头品种。黑色自夜盘持仓和价格强弱的变化，都随着焦煤而动。当前焦煤市场在反内卷风暴带动下，“供应刚性收缩”遇上“需求超预期韧性”，实现快速上涨，贸易商开始入市囤货，进一步分流了流通环节的可交割资源，导致期现公司现货收货难度增加，进而逼迫盘面价格走高。目前焦煤主力合约已经连续三天涨停，势头较猛，这也成为焦炭发起第三轮提涨的主要原因。7月24日下午，炼焦行业协会市场wei员会召开专题市场分析会，会议认为近期黑色产业链利好因素很多，7月份以来20号精密钢管价格大幅上涨，各类煤种涨幅200-390元/吨，焦炭企业成本激增，焦企陷入全面亏损状态。

   20号精密钢管行情的状况是上涨后的消化阶段，价格表现就是高位震荡调整。但是从整个黑色产业链来说，仍然处于强势状态，黑色商品依龙头焦煤而动，今天焦煤第三个涨停，预计要迎来调整。盘面价格拉的过高过快，容易造成市场紊乱，同时资金开始高位陆续撤退，现货价格上涨动力也会有所减弱，阶段性会调整到月底的概率很大。不过，逻辑还没有改变，反内卷席卷多个行业，“供应刚性收缩”遇上“需求预期韧性”，再加上政策的推动，后期等这一波调整结束，还有上涨空间。

    从目前20号精密钢管市场运行状况来看，黑色表现出了较强的上涨势头，核心逻辑还是资金参与并依据“反内卷”等利多因素向上推动。随着广期所对多晶硅限仓，标志着这轮以“反内卷”掀起的大幅过热的反弹行情已经基本到位，再上不会像此前这样顺畅，且容易出现高位降温洗牌行情。目前黑色也先后交易了这一逻辑以及电网负荷、煤焦和钢材减产预期的逻辑。随着煤焦以及铁矿价格的上涨，成本也在逐步上移，钢价继续上涨，面临下游的阻力加大。资金也随着盘面周五的冲高回落而先后撤离，后面涨势或有所收敛，进入降速并且在阶段性高位震荡调整的局面。