随着时间推进，20号精密钢管处于供增需减的过程中

   

   上行趋势较为明显，随着时间推进，海外矿山财年冲量即将到来，发运端增量趋势还将延续；到港方面，由于5月以来的增量已然体现在到港，到港本周大增近400万吨，且仅北方6港增量就近500万吨，因此，短期供给压力陡增，且后续还有增量空间。总的来看，当前，20号精密钢管处于供增需减的过程中，基本面边际走弱，对矿价支撑作用略显不足，而随着供给压力的进一步回升，后续还需注意铁矿价格风险。

  样本钢材供需双降，库存虽延续去化，但速度明显放缓，基本面进一步转弱。分项来看，产量方面，随着近期钢厂陆续检修，加之终端活跃度明显受限，高炉与电炉生产节奏稍有放缓，建材供给下降，而板材由于华东地区部分热卷钢厂复产，产量稍有增加；库存方面，建材厂库、社库双降，而卷板厂库稍有累库，表明厂库转移受制，品种稍有分化。总的来看，当前，20号精密钢管供需数据延续边际转弱态势，品种间继续分化，基本面对钢价支撑下移，且随着淡季深入，钢价还将继续承压。

目前来看，行情跌破4月份的震荡区间，向下破位，跌势加快，回到去年低位水平。这也基本是2021年市场高位回落、进入下跌周期后的低价格水平，市场担忧的是螺纹、热卷等钢材品种会不会像焦煤一样继续向下破位，一时间关注煤和焦的成本以及是否还有下降的空间。另一方面，从成材本身的基本面和矛盾结构来看，也没有太大变化，有的钢厂开始调整产线进入检修，铁水产量出现下降，但总量减的不多，主要还是结构性调整。季节性需求淡季、南方多雨叠加产业链共振向下，加大了行情的脆弱度。

另外，从相关数据来看，1-4月钢铁行业盈利169.2亿元，按照1-4月全国粗钢产量3.45亿吨计算，折合单吨粗钢利润48.99元。5月份后期利润有一定受损，但整体的利润情况仍然不错，这也是导致钢企有较强的抗压能力的原因。

行情展望

从目前市场运行状况来看，20号精密钢管市场仍处于较脆弱的下跌状态运行，目前缺乏有力的反弹，也缺乏背后向上驱动条件。资金在煤焦高库存现状下做空力量增强，并结合当前市场环境，黑色品种全面走弱，几乎所有的黑色主力品种都是增仓下跌态势，螺纹主力合约持仓创历史新高达到244万手，越是底部，资金博弈程度越会强烈。目前没有看到产业链任何一方出现清晰的底部信号，因此要耐心等待底部构筑。