关税余波未平 20号精密钢管震荡两周有余静待方向

目前来看， 20号精密钢管行情跌破4月份的震荡区间，向下破位，跌势加快，回到去年低位水平。这也基本是2021年市场高位回落、进入下跌周期后的低价格水平，市场担忧的是螺纹、热卷等钢材品种会不会像焦煤一样继续向下破位，一时间关注煤和焦的成本以及是否还有下降的空间。另一方面，从成材本身的基本面和矛盾结构来看，也没有太大变化，有的钢厂开始调整产线进入检修，铁水产量出现下降，但总量减的不多，主要还是结构性调整。季节性需求淡季、南方多雨叠加产业链共振向下，加大了行情的脆弱度。

另外，从相关数据来看，1-4月钢铁行业盈利169.2亿元，按照1-4月全国粗钢产量3.45亿吨计算，折合单吨粗钢利润48.99元。5月份后期利润有一定受损，但整体的利润情况仍然不错，这也是导致钢企有较强的抗压能力的原因。

行情展望

从目前市场运行状况来看， 20号精密钢管市场仍处于较脆弱的下跌状态运行，目前缺乏有力的反弹，也缺乏背后向上驱动条件。资金在煤焦高库存现状下做空力量增强，并结合当前市场环境，黑色品种全面走弱，几乎所有的黑色主力品种都是增仓下跌态势，螺纹主力合约持仓创历史新高达到244万手，越是底部，资金博弈程度越会强烈。目前没有看到产业链任何一方出现清晰的底部信号，因此要耐心等待底部构筑。

期货盘面震荡走弱，冷轧现货市场价格偏弱运行，市场活跃度不高，终端采购按需拿货，总体成交表现一般偏弱，出货乏力，商家进行降价或优惠促成交。新统计数据显示，冷轧社库较上周略增，下游终端进入生产淡季，需求释放节奏放缓；随着冷热价差收窄，短流程利润受挤压，低价资源支撑尚存，临近结算日商家持谨慎观望心态，在操作上根据实际情况灵活操作。预计下周 20号精密钢管价格窄幅震荡运行。